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美股连跌四日，MSCI新兴市场指数跌3%，黄金连跌八日，全球市场一片惨淡。原油以及商品价格的崩溃正是主因。近几个月市场已成型的再通胀观点也因此受到严重挑战。

长期指标来看，基于市场的通胀补偿指标显示，通胀在一个月内已然停滞。而短期通胀均衡点的上扬能坚持的更久一些，但对于油价的波动也更为敏感，因此也随着本周油价的下挫而一同回落。

能源价格一直是今年总体通胀上升的主要动力。Nordic bank的首席货币策略分析师Martin Enlund指出，“近期油价的下跌很可能严重打击过去几个月市场已成型的再通胀观点。”

据Nordea Markets的数据显示，如瑞士、日本、澳大利亚等一些发达国家的核心通胀仍低于通胀目标，而英国和美国的通胀正在企稳。

根源：原油价格的崩溃

油价昨日跌破50美元，跌至三个月新低。沙特官员警告美国油企称，不要妄想利用OPEC延长减产来抵消页岩油产出增长对油市的影响。本周前期，沙特石油部长也重申，不会允许非OPEC产油国趁机“搭便车”。

虽然OPEC之间的角力势必还将继续，但明显可见的是， OPEC减产刺激效果已消耗殆尽。同时美国页岩油已经复苏，美国国家能源储备正在膨胀，以及当前的投机仓位还无法支撑回调。

不仅仅是原油

除了原油以外，被视为全球经济脉冲的铜，价格也接连下挫。美国银行的商品分析师指出，季节性和需求放缓，和中国活动的增速缓和前景都暂时封住了价格上涨。