评论员文章

近期，由于涨得太猛，FAMGA在纳斯达克100指数的权重也猛增至41.1%，而2014年时其权重仅仅为32.4%；FAMGA的统治级表现也搞到纳斯达克100不再是一个分散性多样化程度深的指数

于是纳斯达克的狂欢基本上就是非FAMGA的孤单。其他的一些纳指权重股——比如第六大权重丙肝杀手Gilead Sciences、第八大权重路由之王思科——这场狂欢其实并没他们什么事。第七大权重英特尔的新高依然遥遥无期，对比在刀亢母泡沫里创下的75.81美元，英特尔目前仍然是一副腰斩的嘴脸。

而相对而言标普500的分散程度要好得多，虽然还是逃不掉FAMGA巨大的阴影，但由于有更多大市值的公司制衡，其前十大权重股的总合目前也还不到20%。

但是FAMGA及其科技股真的有所谓的大泡沫吗？当年纳斯达克整体市盈到过骇人听闻的200倍；而现在纵然估值不低，但也就26倍左右。

2000年刀亢母泡沫时期，微软市盈59倍，思科179倍，英特尔126倍，甲骨文87倍，泡沫的吉祥物美国在线400倍；而现在的微软市盈30倍、思科17倍、英特尔17倍、甲骨文21倍；如果算起预期市盈率更是分别只有20倍、13倍、17倍和16倍。你硬要说这里面有泡沫，我觉得略微有点勉强。

现在这市场并没有疯狂到当年的地步；如果这是个科技泡沫，那也是个业绩支持的泡沫。所以把此泡泡比作彼泡泡，是不合适的。

唯一不变的可能只有亚马逊，但这仅仅是净利润的体现。当年智商不在线的美国在线真的能与现在动不动就要一统天下的亚马逊相提并论？