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2016年7月份对于腾讯音乐业务来说是一个里程碑式的时刻，当时腾讯宣布旗下的QQ音乐与中国音乐集团（CMC）合并，成立一个新的音乐集团“腾讯音乐娱乐集团”。

目前，腾讯音乐旗下涵盖了QQ音乐、酷狗、酷我等产品和品牌，合计控制中国42%音乐词曲版权授权，及53.1%音乐录制版权授权。这被视为腾讯音乐集团最宝贵的财富。

最新消息称，腾讯已经开始积极筹备腾讯音乐的香港上市计划，目前估值已经达到100亿美元（约合690亿人民币）。

但这比此前网易宣布了7.5亿元的融资的那轮估值相比，还是要大得多。

腾讯音乐如今是毫无疑问的第一。2016年7月，腾讯旗下QQ音乐与中国音乐集团（CMC）合并，成立腾讯音乐娱乐集团，旗下有QQ音乐、酷我、酷狗等音乐播放产品——这是当前市场渗透率排名前三的产品。若单以用户量而言，三款产品累计用户达到2亿，是世界上用户量最大的流媒体音乐平台。

不过，尽管有这样的规模，腾讯音乐的估值依然让人惊诧，毕竟这是一个投入太高、规模太小的产业。

版权大战让音乐版权价格水涨船高。有业内人士透露，2017年，音乐版权到期续约，腾讯音乐至少要准备10亿元。

版权时代更让音乐平台重新洗牌。没能买到太多版权的百度音乐在这场竞争中败下阵来，只能无奈卖给了太合音乐，而腾讯音乐却趁机崛起，虽然在当时的市场占有率并非领先，但版权却成了它手中无往不利的武器。

但这些音乐播放App的盈利方式现在还不足以支撑其版权支出。目前，腾讯音乐平台上的付费会员是1500万，并不足以覆盖平台的成本，而无论广告还是数字专辑销售，目前带来的收入都十分有限。根据国际唱片业协会的报告显示，中国2015年音乐的销售额仅仅只有1.69亿美元，只相当于一部大片的票房。

深不见底的版权投入，体量太小的市场规模，在这种环境下，为何腾讯音乐还能有100亿美元的估值？

CMC准备上市的时候，有媒体报道引用其内部人员消息称，公司之所以上市，是因为如果再拿不到钱，可能就撑不下去了。版权虚高、盈利有限，无论中国的CMC，还是国外的Spotify、Pandora，都很难长期独立生存下去。

音乐本身早已经不是音乐产业链的最终产品，广告、巡演、衍生品、版权管理，这些都是远比播放歌曲本身要赚钱的生意。腾讯以社交起家，以游戏赚钱，如今开始大力发展广告业务，这一系列的支持，让腾讯音乐有了更大的腾挪空间。

阅文集团并入腾讯时候，很多人不解为何腾讯要花大力气去做网络小说这件事，但如今，阅文正源源不断的为腾讯提供着IP，平台上的作品正持续改编成为电视剧、电影、动漫、游戏，衍生出一条庞大的产业链。腾讯音乐上的逻辑也是如此。

在美国情况也类似。一篇报道指出，从1999年开始，美国音乐产业第一次取得连续两年的增长，这意味着这个产业终于开始复苏，虽然这复苏还很脆弱。无论中国还是美国，复苏的直接原因都来自各种音乐App流媒体。