投资投机买房,贷款都没戏了?

“房住不炒”，这是房地产市场目前最大的政策基调，但这个基调到底如何把握，到底有多严格？市场还是在不断适应之中。

房子是用来住的，这个没问题，房子不能用来炒作，这个也没问题，问题就出在房子的另一个重要属性上，在任何地方的房子，都有金融资产属性，就算不准投机，也无法抹去它的投资属性，更难处理的是，投资和投机，其实并不是那么容易界定和区分。

我在之前的专栏中刚刚分析过，所谓房地产市场的长效机制，其实应该是一系列政策的组合，一方面是限制投机需求，限购限贷限售甚至是限离，都是如此，一个是加大供给，租售同权，共有产权，这些都是新的尝试。但在这两个方向上，政策能有多给力？魔鬼还是出在细节上。

最近央行的一份报告，给了一个出乎我意料的细节表述。央行在最新发布的中国区域金融运行报告（2017）中为房地产划出了清晰的金融政策底线：在支持居民合理自住购房同时，严格限制信贷流向投资投机性购房。

应该说，这是对“房住不炒”的最准确界定，买房就是自住的，投机自然不可以，现在连投资都要受到限制，这种表述，不可谓不严厉！

央行指出，“2017年，各地区将认真落实‘房子是用来住的，不是用来炒的’的政策要求，继续强化‘因城施策’调控政策，全国房地产市场可能呈现‘成交回落、价格平稳略降’的发展态势。”央行还指出，“加强住房金融宏观审慎管理，继续做好房地产金融调控，在支持居民合理自住购房同时，严格限制信贷流向投资投机性购房。”

如果有人还对短期甚至中期的房价上涨怀有希望的话，我觉得央行如此严厉的表述可以让人“安心”了，自从有楼市调控以来，现在对各个重点城市的房价把控应该是史上最严厉了。如果投资买房都受到银行贷款杠杆的严格限制，房子作为资产配置的空间就被大大缩减了。

说明了这个问题，再来分析一下，“严格限制信贷流向投资投机性购房”是不是一个长效机制？限制投机也许没问题，但限制投资呢？我的看法是，虽然央行现在表述如此之严，但限制楼市投资性信贷并非长久之计。

为什么这么说？我们先来看看央行的表述为什么这么严。说到底，现在央行的表述和动作这么严，还是因为央行觉得房价上涨预期仍在，主要原因包括“土地供应不足，部分城市甚至出现面粉比面包贵的情况；部分热点城市库存处于低位，短期内市场供应紧张；居民投资渠道有限且回报不高。”

也就是说，在真正的房地产调控长效机制建立起来之前，央行对短期房价的上涨还是比较担心的，所以才会有如此严厉的表述，“严格限制信贷流向投资投机性购房”。限制投机，是长效的，不让投资，估计央行很难长期做到，因为房子的投资属性难以改变，房子，毕竟是资产配置中难以消除的一个品种。

其实，央行对房地产市场的长效机制也是有它的想法的，而且它的想法都很明智地落在了土地政策上，“建立健全房地产市场健康发展长效机制。明确近、中、远期城镇建设用地和土地供给规划，将城镇户籍人口与公益及建设用地指标挂钩，稳定预期。可探索建立和完善土地当量制度，通过交易在全国范围实现综合占补平衡，提高土地在全国范围内的集约利用。”

除此之外，央行的这份报告还建议，积极完善中小城市发展基础，提高中小城市吸引力，疏解特大城市非核心功能，再有就是积极发展长期公共租赁住房，稳定和规范住房租赁关系。

除了以上三点，才是“加强住房金融宏观审慎管理”，“继续做好房地产金融调控，在支持居民合理自住购房同时，严格限制信贷流向投资投机性购房。”

所以，从央行一长一短的政策上我们可以看出来，“非常时期用的是非常办法”！市场有市场自我运行的规律，但是适应政策自我调适也是市场的特性之一，不要和政策对着干，这就是我们的投资建议。