小吃企业们上市的资本征途

【洞察网编者按：上市对餐饮企业来说，是一件好事，能进一步打响品牌知名度，推动品牌发展，而近年来新丰小吃为了上市引进新的投资方，很多方面都做了不少探索与创新。但普遍存在高人工成本、高物业租金、高食材成本、高能源资源价格和低利润的压力，加之标准化程度不高，这些都给企业带来较大的经营风险，专家表示：餐饮企业要上市，有太多的问题需要解决，就目前来看，资本市场为餐饮业发展服务，新三板是一个比较好的方向。】

   12月13日，杭州新丰小吃股份有限公司正式挂牌新三板。公告显示，新丰小吃2015年度、2016年度、2017年1至4月营业收入分别为1.13亿元、1.48亿元、4887.32万元；净利润分别为-12.73万元、912.99万元、366.06万元。新丰小吃的成功上市，对于杭州餐饮企业来说，不啻为一个新的转型样本。
   诚如新丰，导报记者留意到，眼下活跃在资本市场上的浙江特色小吃和美食还有不少。此前，甘其食就获得了天图资本8000万元的投资，成为传统包子行业获得的第一笔股权投资，而杭州人爱吃的祖名豆腐和祖名豆浆，绍兴人爱吃的咸亨牌豆腐乳，也已经登陆新三板。
   那么，看似不起眼的小吃和特色美食，为何纷纷把目光瞄准资本市场？其资本江湖又呈现出怎样的风云变化？围绕此，导报记者近日进行了相关采访。

“通过资本市场的运筹帷幄，将来公司门店数量将进一步增加，争取在五年内遍布全省”
新丰小吃上市记
   如果说起杭州最早会排队购买的“网红食品”，新丰小吃的鲜肉大包一定有一席之地。曾几何时，每到下午五六点钟下班时间，新丰小吃不少门店前都会排起长长的队伍，人们纷纷争相购买热腾腾的鲜肉大包，带回家当晚饭或者第二天的早餐。
   对杭州人来说，新丰小吃就是一道道舌尖上无法抵御的美味。
   长久以来，这家立足于本土市场的餐饮企业，始终坚持传统老手艺制作，在杭州可谓家喻户晓。虾肉小笼、特味大包、香菇菜包、虾肉馄饨、麻球、牛肉粉丝、喉口馒头……各种小吃可谓品种丰富，其中“特味大包、虾肉馄饨、喉口馒头”已经被杭帮菜博物馆永久收藏，虾肉小笼更是受到杭州人的欢迎，一年热销将近3600万只。
   不仅如此，作为杭州小吃的代表，去年杭州G20峰会期间，新丰小吃累计招待外宾超过10000人次，得到国际友人的一致好评。同期，新丰小吃还接受新华社采访并在海外网络社交平台Facebook上同步直播，反响热烈，得到国际友人的一致好评。
   不过，尽管名声在外，很多人对于新丰小吃的前世其实并不了解。导报记者采访得知，新丰小吃的前身是“新丰面馆”，创办于1958年。1996年，“新丰面馆”改制成为“新丰小吃”，并立足于杭州本土市场开发。一直以来，新丰小吃主要采用直营和连锁加盟相结合的经营模式，目前拥有直营店24家，正在经营的加盟店28家。
   其挂牌公开资料显示，2015年新丰小吃营收1.13亿元，亏损——12.73万元；2016年公司由亏转盈，营收1.48亿元，实现净利912.99万元；2017年1-4月，公司营收4887.32万元，实现净利润366.06万元，3年来业绩一直保持稳定增长。而上市后，这种稳定增长态势有望继续得以保持。
   “通过资本市场的运筹帷幄，将来公司门店数量将进一步增加，争取在五年内遍布全省。”新丰小吃的相关负责人说。
   在杭州市餐饮协会负责人叶先生看来，上市对餐饮企业来说，是一件好事，能进一步打响品牌知名度，推动品牌发展。
   而近年来新丰小吃为了上市引进新的投资方，很多方面都做了不少探索与创新。“仅仅从外观来看，无论是门店LOGO还是店面设计，都进行了全新的改造，变得更加时尚化了。”叶先生称。
   他还表示，新丰小吃的成功上市，对于杭州餐饮企业来说有了一个新的转型样本。不过上市后，企业也面临着一些挑战，比如需要适应资本市场的新环境。
   “目前上市的餐饮企业屈指可数，对于习惯了现金交易的餐饮行业来说，上市在管理、财务方面等要求无疑更高了。”叶先生坦言。

“不仅借助社会资本的力量加快整合优质资源，还按照上市公司规范化管理的要求，提高公司的管理水平和业务能力，促进了行业的转型升级”
活跃的资本江湖
   事实上，浙江小吃和资本市场的关联一直非常密切。
   早前，著名包子品牌甘其食获得了天图资本8000万元的投资，成为传统包子行业获得的第一笔股权投资。
   和传统的包子铺相比，甘其食采用的是“中央工厂制作馅料+直营门店现场包制”模式，彼时天图资本表示，对甘其食的发展理念和价值观高度认同，和甘其食进行合作，将有力地推动包子的“复兴”。
   而在新丰小吃之前，杭州人爱吃的祖名豆腐和祖名豆浆，绍兴人爱吃的咸亨牌豆腐乳，也已经登陆新三板。
   去年2月，祖名豆制品股份有限公司接到全国中小企业股份转让系统公司的公函，同意祖名公司在“新三板”的挂牌申请，成为全国首家登陆“新三板”的豆制品企业。
   “企业进入资本市场的目的是为了借助社会资本的力量做大、做强、做优传统豆制品产业，同时为祖名股份的未来发展和开拓新空间打好基础。”公司相关负责人表示。
   如今，上市已经一年多时间，祖名不仅借助社会资本的力量加快整合优质资源，还按照上市公司规范化管理的要求，提高公司的管理水平和业务能力，促进了传统豆制品行业的转型升级。
   无独有偶。
   做腐乳起家的咸亨股份也已于早前在全国中小企业股份转让系统挂牌。挂牌后，企业的经营效益有了明显提升——
   统计显示，企业2016年、2017年上半年营业收入分别为1.3亿元、7260万元，净利润分别为2891万元、2388万元。其半年报表明，腐乳、调味品和黄酒的收入分别比上年同期增长18.75%、30.05%和33.07%，主营业务稳健增长，其中上海、浙江两区域比上年同期增长25.92%和17.30%。
   今年11月1日，上市后的咸亨股份再度在资本市场掀起波澜——会稽山绍兴酒股份有限公司发布公告称，拟以支付现金方式收购咸亨股份100%股份，收购预估值为7.35亿元，初步意向已达成。
   “之所以将咸亨股份纳入会稽山旗下，一方面看中咸亨股份‘中华老字号’品牌影响力，将进一步增强公司品牌实力，实现品牌强强联合；另一方面借助咸亨现有黄酒作为调料酒产品的基础，可以快速进入黄酒料酒的细分市场。此外，双方均有完善的营销渠道，可以互为依托，互为支撑，共同提升各自产品的市场竞争力。”对于收购，会稽山总经理傅祖康如此说。

“普遍存在高人工成本、高物业租金、高食材成本、高能源资源价格和低利润的压力，加之标准化程度不高，这些都给企业带来较大的经营风险”
小吃上市难？
   时至今日，虽然小吃们上市的热情高涨，但真正能让梦想照进现实的企业并不多。
   数据显示，国内现有各类餐饮企业500多万家，年营业额超过20000亿元，但在A股上市的餐饮企业只有屈指可数的几家。
   “餐饮企业要上市，有太多的问题需要解决，餐饮是传统的零售服务业，其产业链涉及种植、食品加工、配送等，而且和消费者是面对面的交易，这些环节在上市过程中都会受到评估，而一旦上游以及服务不安全等问题发生都会引起经营的波动，影响到股东的实际利益。”有专家表示。
   和大餐饮企业相比，主营小吃的企业问题则更复杂。
   导报记者咨询多位业内人士发现，其普遍存在“四高一低”（高人工成本、高物业租金、高食材成本、高能源资源价格和低利润）的压力，加之标准化程度不高，这些都给企业带来较大的经营风险。
   “受经济环境影响，市场竞争更加充分，‘四高一低’的难题短时间内不会消失，餐饮行业处于与消费者日常生活联系最紧密的领域，且对于食品安全的要求非常高，如果质量控制的某个环节出现疏忽，影响食品安全，企业将要承担相应的责任。”业内人士表示，这些都令小吃企业们上市的资本征途充满困难。
   而对于那些已经成功上市的企业来说，虽然能够帮助企业融资，但经营压力也不小。从企业的角度来说，上市要求的规范化、标准化都需要企业投入成本建设和维护，如此一来，企业的成本就会增加。硬性成本增加导致利润率下滑是不少餐饮企业上市之后都曾遭遇过的问题。
   早前，江边城外的创始人李长江就表示，由于引进了投资方，间接上市的江边城外利润率明显有了下滑。“江边城外最早毛利可以达到70%，纯利40%，上市前的纯利率为20%左右，而如今的利润率已经下降为6%”。李长江说。
   可见，小吃要上市，有太多的问题需要解决。除自身问题外，还需要监管部门和市场的认可。
   就目前来看，资本市场为餐饮业发展服务，新三板是一个比较好的方向。
   “一方面新三板的投资者以机构投资者为主，有较好的风险承担能力与价格定位能力。另一方面在新三板挂牌可以解决餐饮业并不太高的融资需求，这是与餐饮业的正常发展相匹配的。”业内人士表示，在此基础上，有关的餐饮企业如果能够保持三、五年的持续稳定发展，就可考虑到主板上市。

原文地址：浙江小吃的资本江湖