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7月以来A股出现回调，全A指数自阶段高点回落超15%，科创50指数一度回调27%，市场避险情绪有所升温。最新数据显示，本轮调整主要源于短期风偏回落和资金博弈，而非基本面走弱或产业景气见顶，整体杠杆风险可控，类似2021年2-3月行情而非2015年系统性风险。

一份研报观点认为，A股牛市宏观、中观、微观三大支撑依然稳固。研报指出，宏观层面顶层定调持续强化，政策底已明确，低利率环境推动居民存款向股市转移，为市场提供底层流动性支撑。基本面来看，以AI硬件、新能源为代表的中游制造新动能产业景气度领先且趋势向好，有望带动科技板块实现业绩与估值双击。中观产业升级为牛市提供了坚实基本面土壤。

公司动态显示，中国国新、中国诚通等国有资本平台官宣增持，大量上市公司集中发布回购预案，为市场流动性提供直接保障。研报认为，当前市场已度过快速下跌阶段，海外美日韩联合救市带动科技股止跌反弹，国内政策信号持续释放积极影响。随着政策底确认，A股有望在震荡整固后重回上涨趋势。研报指出，静待宏观政策进一步发力、中观产业催化再现或微观增量资金回归，成交量和拥挤度指标改善时，将开启新一轮上涨行情，科技成长板块机会值得重点关注。