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【资料图】

维度2025年年报2026年半年报宏观判断部分大工业客户用电需求减少，供电量同比降低7.12%地区工业企业电力需求有所增加，供电量同比增长8.99%核心战略主题深化改革、高质量发展、降本增效供电量增长驱动收入增加经营关键词精益管理、科学统筹、安全环保供电量增加、外购电成本增加、光伏折旧增加

2026年上半年经营计划中提出的"稳经营、提效率、控成本"核心方针和"度电必争、增供扩销"工作主线，在半年报供电量数据上得到了初步兑现。

业务指标2025年全年2026年上半年同比变动发电量180.97亿千瓦时92.71亿千瓦时+4.42%供电量197.15亿千瓦时105.47亿千瓦时+8.99%供电收入55.86亿元29.78亿元+4.69%供电成本-21.76亿元+5.67%

电源类型2025年末装机容量2026年中装机容量变化火电2,890兆瓦2,890兆瓦不变光伏2,680兆瓦2,880兆瓦+200兆瓦水电231兆瓦231兆瓦不变合计5,801兆瓦6,001兆瓦+200兆瓦

财务指标2025年全年同比2026年上半年同比营业收入83.85亿元-9.56%41.49亿元+2.04%归母净利润2.30亿元+7.26%3.01亿元-0.81%扣非归母净利润1.88亿元+42.60%2.55亿元-11.93%经营现金流净额16.87亿元-10.09%9.21亿元+306.93%

2026年上半年利润增速（-0.81%）低于收入增速（+2.04%），主要原因是"光伏项目折旧成本同比增加以及外购电量增加"导致营业成本增速（+2.94%）快于收入增速。扣非净利润同比下降11.93%，降幅更为明显，主要系本期非经常性损益增加（主要为处置泽众水务股权收益0.34亿元）。

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