评论员文章

近年来，指数增强基金凭借“锚定基准赚Beta、主动管理赚Alpha”的鲜明特点，逐渐成为投资者配置权益资产的重要工具。然而，在风格切换频繁的市场环境中，不同指增产品的业绩分化愈发明显。对投资者而言，相比单只产品阶段性的超额收益，多只产品超额收益的稳定性、持续性或许更为关键，而这背后考验的是一家机构体系化的投研能力。

(资料图)

近期披露的2026年基金三季报显示，截至9月30日，广发基金旗下10只指数增强产品在过去六个月全部实现正超额，平均超额收益约4.32%；其中7只成立满一年的产品，过去一年全部实现正超额，平均超额收益约8.48%。(注：已剔除成立时间不覆盖统计区间的产品，基金过往业绩不预示未来表现，投资须谨慎)

虽然超额收益的幅度因品种而异，但所有产品均跑赢了业绩基准，展现出策略的普适性。在公募基金公司中，这份指增产品“全员”正超额的成绩单并不多见。良好业绩的背后，既有赖于广发基金在指增领域相对完备的产品矩阵布局，也源于其将AI技术持续融入投研全流程所沉淀的体系化能力。

这一系列业绩背后的策略底座，是广发基金量化投资团队多年打磨的“双因子+双模型”框架。简单理解，“双因子”选股信号分为两类：一类是看公司“底子”的基本面因子，比如盈利能力、成长性、估值水平，逻辑扎实，管长期；另一类是看市场“情绪”的交易面因子，比如资金流向、动量趋势，反应敏捷，擅长捕捉短期机会。

“双模型”打分系统则包含逻辑透明的传统多因子模型，以及善于深挖数据规律的机器学习模型。双因子与双模型均衡搭配，让策略在不同市场风格下都有可倚仗的引擎，力求超额收益的稳健性。

在此通用框架之上，基金经理会针对不同指数的特性做个性化定制，形成了各有侧重的指增产品。其中，由赵杰管理的沪深300指数增强、中证500指数增强，以及易威管理的中证A500指数增强，策略定位各有差异，超额表现均可圈可点。

图：广发沪深300指数增强过往超额收益

来源：Choice，基金过往业绩不预示未来表现，投资须谨慎

赵杰介绍，在“双因子+双模型”支撑下，这只产品尤其注重基本面的长期逻辑与交易面的灵活应对之间的平衡。对追求稳健的投资者而言，这只沪深300增强产品可以视作“增强版底仓”，在把握大盘蓝筹核心收益的同时，通过量化选股持续增厚回报。

数据来源：基金定期报告，基金过往业绩不预示未来表现，投资须谨慎

赵杰结合中证500指数的特性，对投资策略做了针对性调整：基本面因子侧重挖掘盈利改善和估值修复的机会，交易面因子则更关注资金流向和市场情绪变化。对于看好中小盘成长行情、又希望通过增强策略增厚收益的投资者，这是一款兼具成长弹性和超额持续性的选择。

风险提示：上述基金投资于证券市场,投资者在投资上述基金前,需充分了解相应基金的产品特性,并承担基金投资中出现的各类风险。上述基金资产若投资于港股通标的证券,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。上述基金由广发基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资和兑付责任。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件,充分了解本基金详情及风险特征。上述基金具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准,请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。基金有风险,投资须谨慎

注1：基金业绩数据及业绩比较基准数据均来自基金定期报告，已经托管行复核，截至2026/9/30。广发中证全指指数增强成立日期为2026年9月15日，成立不足6个月，暂不展示历史业绩。基金过往业绩不预示未来表现，投资须谨慎

注2：广发沪深300指数增强A成立日期为2018年6月29日。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%，过往业绩(业绩比较基准)：2021：-4.84%(-4.85%)；2022：-20.62%(-20.58%)；2023：-13.67%(-10.79%)；2024：16.50%(14.04%)；2025：19.59%(16.79%)；2026/01/01至2026/06/30：17.53%(7.20%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：赵杰(2018/06/29至今)

广发中证500指数增强A成立日期为2020年10月15日。业绩比较基准为：中证500指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%，过往业绩(业绩比较基准)：2021：16.37%(14.83%)；2022：-18.95%(-19.30%)；2023：-3.77%(-7.01%)；2024：8.99%(5.40%)；2025：33.81%(28.81%)；2026/01/01至2026/06/30：28.26%(19.93%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：赵杰(2020/10/15至今)

双创50增强ETF广发成立日期为2022年12月28日。业绩比较基准为：中证科创创业50指数收益率，过往业绩(业绩比较基准)：2022/12/28至2022/12/31：-0.01%(-0.20%)；2023：-21.05%(-18.83%)；2024：14.73%(13.63%)；2025：64.05%(60.86%)；2026/01/01至2026/06/30：55.78%(59.31%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：赵杰(2022/12/28至2024/02/22)、夏浩洋(2022/12/28至2024/02/22)、胡骏(2023/01/18至今)

科创100增强ETF广发成立日期为2024年06月27日。业绩比较基准为：上证科创板100指数收益率，过往业绩(业绩比较基准)：2024/06/27至2024/12/31：26.82%(18.59%)；2025：59.30%(54.63%)；2026/01/01至2026/06/30：52.92%(62.07%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：李育鑫(2024/06/27至今)

广发中证A500指数增强成立日期为2025年1月17日。业绩比较基准为：中证A500指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%，过往业绩(业绩比较基准)：2025/01/17至2025/12/31：20.97%(25.17%)；2026/01/01至2026/06/30：18.82%(11.34%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：易威(2025/01/17至今)

广发中证800指数增强成立日期为2025年05月15日。业绩比较基准为：中证800指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%，过往业绩(业绩比较基准)：2025/05/15至2025/12/31：20.69%(19.25%)；2026/01/01至2026/06/30：4.29%(10.59%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：李育鑫(2025/05/15至今)、赵杰(2026/08/12至今)

广发创业板指数增强成立日期为2025年09月02日。业绩比较基准为：创业板指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%，过往业绩(业绩比较基准)：2025/09/02至2025/12/31：11.47%(8.01%)；2026/01/01至2026/06/30：33.21%(33.68%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：孙迪(2025/09/02至今)、陈伟(2026/09/03至今)

广发沪深300指数量化增强成立日期为2025年11月21日。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%，过往业绩(业绩比较基准)：2026/01/01至2026/06/30：9.35%(7.20%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：孙迪(2025/11/21至今)、陈伟(2026/09/03至今)

广发上证科创板100增强策略ETF发起式联接成立日期为2025年11月25日。业绩比较基准为：上证科创板100指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%，过往业绩(业绩比较基准)：2025/11/25至2025/12/31：5.34%(10.17%)；2026/01/01至2026/06/30：48.27%(58.44%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：李育鑫(2025/11/25至今)

广发中证500指数量化增强成立日期为2026年02月10日。业绩比较基准为：中证500指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%，过往业绩(业绩比较基准)：过去六个月：0.04%(-2.17%)，数据来自基金定期报告。历任基金经理(任职日期)为：李育鑫(2026/02/10至今)