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近期，美国三大百货公司先后公布了2018财年第一季度的财务报告，岂止一个惨字了得。Macy‘s 情况持续恶化，要继续关店；Nordstrom奢侈品卖得还不错，但同店销售还是连跌；虽然有Under Armour的助力，但Kohl's业绩也只是从特别差变为很差。

财报发布后，投资者纷纷开始抛售股票，三大百货公司的股价也齐齐下跌，这大概是美国零售业最黑暗的一天之一，业绩迟迟不见改善，看不到未来的路在何方。如同巴菲特所说，零售业目前环境很艰苦，未来可能会变得更艰苦，尤其传统的零售业深陷泥潭，苦苦挣扎。

从2016年第一季度至2018年第一季度，三大百货公司的营业收入整体走势是下跌的。Macy‘s 和 Kohl's 已经连续几个季度营业收入同比负增长了，不见任何好转的趋势。

虽然Macy's曾“警告”过市场，本财年的营收不会太好看。可是没想到，第一季度营收下降幅度远高于预期，竟达到7.5%之多，净利润更是下滑了39％，净利率跌至0.5%。Macy's收盘暴跌17%，创8年多来最大跌幅。

其中，梅西百货一季报营收下降7.5%，净利润暴跌39%，盘后下跌17%。Kohl's营收下降3.2%，Nordstrom营收小幅同比增长3.2%。如果把时间拉长一些，我们发现三大百货的营收增长都是在不断下滑。更重要的是，三大百货一季度的同店增长都是负的，梅西百货负增长5.2%，Kohl's负增长2.7%，Nordstrom负增长0.9%。

三大百货低迷的业绩是美国实体零售一个缩影。2016年美国有4000家实体零售店关门，预计2017年关店数量会翻倍。

标普评级机构也预计，今年美国零售业的违约率将超过2009年金融危机时期。今年以来，零售业在美国已经裁员超过5万人。相比1590万零售业雇员来说，未来将有更多的裁员。购物中心的生意越来越清淡，而这不仅仅是美国独有的现象。

2000到2015年，日本百货业的销售总额从8.9万亿日元下滑到了6.2万亿日元。电商的出现，新的生活方式，新一代人口的消费习惯等等因素，都对于传统的百货产生冲击。而在美国生活过的朋友应该都知道，去购物中心买东西，看电影，是大量美国人周末主要的休闲娱乐方式，当然还有看体育球赛。也正是由于土地辽阔，人口居住分散，美国的购物中心非常多，人均是英国的5倍。商业地产的31%来自零售业。但这一切都已经发生了巨大逆转。